持続可能な木材企業のリサーチ

競争優位性としてのサステナビリティ

私たちは、米住宅建設市場への木材製品販売から収入の80%を得ている、ある大規模な森林所有企業について調査しました。当社のリサーチ・チームは、同社が環境スチュワードシップ（環境保全）の観点からも業界で卓越した企業であると判断しました。同社は、森林を原材料とする製品を製造しながらも、そのもとの森林を恒久的に維持し、その過程で炭素を隔離することを目標としています。同社は毎年、所有する森林の2%を伐採します。その後、伐採面積の100%を再植林し、伐採した木1本につき平均2本、年間で合計1億3,000万本から1億5,000万本の木を植えています。2021年時点で世界の森林のわずか13%しか取得していない「持続可能な林業イニシアティブ（Sustainable Forestry Initative: SFI）」のエコ認証を同社の森林ポートフォリオ全体が取得済みです。² さらに、同社は科学的根拠に基づく排出削減目標（「科学的根拠に基づく目標イニシアチブ」の承認を取得済み）を1.5℃に設定しています。森林や最終製品に蓄積されたCO2の量を考慮すると、同社は事実上、すでにカーボン・マイナスになっています。

スチュワードシップ投資の運用チームは、同社が強固な財務体質を有していると見ています。住宅サイクルや木材価格の変動の影響を受けてきたにもかかわらず、同社はその高い競争力を活かし、過去15年間にわたり好調な収益を維持してきました。同社は配当利回りを積極的に調整し、森林の炭素隔離能力の最適化を図っています。運用チームは、カーボン・オフセット市場を通じた炭素排出量の削減により、同社が恩恵を受けられるという選択肢もあると見ています。同社はすでに、補完的な炭素回収の取り組みに積極的に挑戦しています。例えば、スチュワードシップ投資の運用チームは、同社による炭素クレジットの販売、自社の土地を活用した炭素の地下貯留、太陽光発電や風力発電事業のための土地の貸与なども可能だと考えています。