Italia (Italy), Consulenti finanziari
Cambia sito
Comunicazione di marketing. Si invita a fare riferimento al Prospetto informativo del Fondo, al KID e/o ai documenti di offerta prima di prendere qualsiasi decisione di investimento definitiva. L'esempio riportato ha mero scopo illustrativo. Non vi è garanzia che un investimento negli esempi sia stato redditizio in passato o possa esserlo in futuro. Il commento non va considerato una consulenza su un singolo titolo. Per l'elenco completo dei titoli si rimanda al bilancio annuale e semestrale.
Vantaggi competitivi
Crediamo che la posizione di MasOrange, in quanto operatore di rete leader del mercato, conferisca all’azienda un vantaggio competitivo; i costi e gli sforzi che i nuovi concorrenti dovrebbero sostenere per replicare torri e infrastrutture di fibra ottica rappresentano importanti barriere all'ingresso. Inoltre, la gamma di servizi differenziati e strategicamente combinati crea opportunità di cross-selling, rendendo più difficile la transizione dei clienti alla concorrenza, e i clienti tendono a restare fedeli ai brand consolidati, riducendo i tassi di abbandono e rafforzando la stabilità dei ricavi. Non prevediamo che i concorrenti riusciranno a incrementare la loro quota di mercato e crediamo che MasOrange sia ben posizionata per conservare il ruolo di player dominante nel mercato spagnolo. La sua posizione competitiva è ulteriormente rafforzata dal contesto normativo locale, con il supporto governativo per il consolidamento delle reti realizzato limitando l’accesso locale a tre operatori (inclusa MasOrange). In sintesi, crediamo che l’infrastruttura di rete, la fedeltà al marchio, la differenziazione dei prodotti e le dinamiche normative locali rafforzino il vantaggio economico competitivo di MasOrange.
Punti salienti per MasOrange
- Gli asset principali di MasOrange sono le sue reti in fibra e mobili, difficili e costose da replicare per i nuovi entranti nel mercato.
- La società ha un’ampia presenza locale: la sua rete mobile 5G, ad esempio, copre già più dell’80% della popolazione spagnola.
- La liquidità è solida e l’esposizione a leva è coerente con la stabilità del business model di MasOrange.
CONSIDERAZIONE DEI RISCHI
Prima di investire, è opportuno che gli investitori considerino i rischi a cui potrebbe essere esposto il capitale. Il valore dell’investimento può oscillare rispetto al valore del capitale originariamente investito. Si rimanda alla sezione relativa ai rischi. La decisione di investire deve tener conto di tutte le caratteristiche e di tutti gli obiettivi descritti nel Prospetto del Fondo, nel KID e/o nei documenti di offerta. Sebbene la valutazione dei rischi di sostenibilità attraverso l’analisi dei fattori ESG faccia parte del processo di investimento, potrebbe non comportare necessariamente l’esclusione di un titolo. Si rimanda all’informativa relativa alla sostenibilità per informazioni sugli impegni del portafoglio: www.wellington.com/it/sfdr.
1Fonte: MasOrange Lender Presentation, Aprile 2024.
Rischi
Sub-Investment Grade: i titoli con rating basso o senza rating possono comportare un rischio di default nettamente superiore rispetto ai titoli investment grade, possono presentare maggiore volatilità, minore liquidità e richiedere costi più elevati per le operazioni. | Capitale: i mercati d’investimento sono soggetti a rischi economici, normativi, del sentiment di mercato e politici. Prima di investire, è opportuno considerare i rischi a cui potrebbe essere esposto il capitale. Il valore dell’investimento può aumentare o diminuire rispetto al valore dell’investimento iniziale. Il fondo potrebbe presentare occasionalmente una volatilità elevata. | Credito: il valore di un’obbligazione può diminuire oppure l’emittente/garante può non adempiere agli obblighi di pagamento. Solitamente, le obbligazioni con rating inferiori comportano più rischio di credito rispetto alle obbligazioni con rating più elevati. | Tassi d’interesse: il valore delle obbligazioni tende a diminuire contestualmente all'aumento dei tassi d'interesse. La variazione di valore è più elevata per le obbligazioni di lungo termine che per quelle di breve termine. | Gestore: i risultati di un investimento dipendono dal team che gestisce l'investimento e dalle relative strategie. Se le strategie non funzionano come previsto, se non nascono le opportunità per attuare le strategie di investimento o se il team non le mettesse in atto con successo, un fondo potrebbe avere risultati peggiori di quanto previsto o subire delle perdite. | Sostenibilità: il rischio di un evento o una circostanza di natura ambientale, sociale o di governance che, qualora si verificasse, potrebbe avere conseguenze negative potenzialmente importanti sul valore di un investimento.
Per un elenco completo dei fattori di rischio e delle informazioni preliminari all’investimento si rimanda al prospetto del Fondo e al KID.