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Este documento es una comunicación comercial. Antes de tomar una decisión de inversión financiera, consulte el folleto del Fondo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DDF) o los documentos de oferta.
En resumen, sus ventajas competitivas estables, su firme posicionamiento en el sector y el país y la inexistencia de dudas sobre cuestiones ASG han contribuido a aumentar nuestra confianza en esta participación.
VENTAJA COMPETITIVA
Creemos que la posición de MasOrange como operador de red líder otorga a la empresa una ventaja competitiva, ya que el coste y el esfuerzo que supone para los nuevos competidores replicar la infraestructura de torres de telefonía móvil y fibra óptica representan una importante barrera de entrada. Por otra parte, su gama de servicios especializados y agrupados estratégicamente, crean oportunidades de venta cruzada que hace más difícil que los clientes se pasen a la competencia; además, los clientes suelen ser fieles a las marcas consolidadas, lo que reduce la tasa de bajas y mejora la estabilidad de los ingresos. No parece que los intentos de los competidores por aumentar su cuota de mercado hayan tenido éxito, lo que nos lleva a pensar que MasOrange está bien posicionada para mantenerse como operador dominante en el mercado español. Además, el marco regulador local refuerza su posición competitiva, ya que el Gobierno limita el acceso al espectro local a tres operadores, uno de los cuales es MasOrange, como parte de las medidas de apoyo a la consolidación de la red. En resumen, creemos que la ventaja competitiva de MasOrange reside en su infraestructura de red, la fidelidad a la marca, la especialización de sus productos y el entorno regulador local.
Aspectos destacados
- Los principales activos de MasOrange son sus redes de fibra y móviles, caras y difíciles de replicar para cualquier nuevo operador que pretenda competir en el mercado.
- La empresa tiene una fuerte presencia local: por ejemplo, su red móvil 5G llega a más del 80% de la población española.
- Dispone de una excelente liquidez y de un apalancamiento razonable dada la estabilidad de su negocio.
CONSIDERACIÓN DE RIESGOS
Los inversores deben considerar los riesgos que pueden afectar a su capital antes de invertir. El valor de su inversión puede fluctuar con respecto al momento de la inversión original. Consulte la sección «Riesgos» adjunta. La decisión de invertir debe tener en cuenta todas las características y objetivos descritos en el folleto, el documento de datos fundamentales para el inversor (KID) o el documento de datos fundamentales (DDF) o los documentos de la oferta. La cartera no tiene un objetivo de inversión sostenible. Por más que la evaluación de riesgos de sostenibilidad, mediante el análisis de los factores ASG, forme parte del proceso de inversión, esto no supondrá necesariamente la exclusión de un valor determinado. Consulte las declaraciones referidas a la sostenibilidad para obtener información sobre los compromisos suscritos por la cartera: www.wellington.com/es/sfdr.
1Fuente: MasOrange Lender Presentation, Abril de 2024.
Riesgos
Grado especulativo: los títulos de menor calificación y sin calificación pueden tener un riesgo de impago significativamente superior al de aquellos con grado de inversión, y pueden ser más volátiles, menos líquidos e implicar costes de transacción más altos. | Capital: los mercados de inversión están sujetos a riesgos económicos, normativos, de confianza del mercado y políticos. Todos los inversores deben considerar los riesgos que pueden afectar a su capital antes de invertir. El valor de su inversión puede pasar a ser mayor o menor con respecto al momento de la inversión original. El Fondo puede experimentar una volatilidad elevada ocasionalmente. | Crédito: el valor de un bono puede caer, o el emisor/garante podría no cumplir sus obligaciones de pago. En general, los bonos con calificaciones más bajas implican un grado de riesgo crediticio superior que sus homólogos con mejores calificaciones. | Cobertura: ninguna estrategia de cobertura que use derivados podrá obtener una cobertura perfecta. | Tipos de interés: el valor de los bonos tiende a caer conforme suben los tipos de interés. La variación del valor es mayor en el caso de los bonos a largo plazo que en el de los bonos a corto plazo. | Gestora: la rentabilidad de la inversión depende del equipo de gestión de inversiones y de sus estrategias de inversión. Si las estrategias no funcionan como se espera, si no surgen oportunidades para aplicarlas o el equipo no las pone en práctica satisfactoriamente, el Fondo podría generar una rentabilidad insuficiente o pérdidas. | Sostenibilidad: todo acontecimiento o circunstancia medioambiental, social o de gobernanza que, de producirse, podría provocar un efecto negativo considerable, real o potencial, sobre el valor de una inversión.
Si desea acceder a una lista completa de los factores de riesgo y las declaraciones previas a la inversión, consulte el folleto del fondo y el documento de datos fundamentales para el inversor.