Riesgos de inversión

Todas las inversiones entrañan riesgos, en concreto la posible pérdida de capital. A continuación, se abordan algunos riesgos generales asociados a las distintas clases de activos que se mencionan en este sitio web. No se trata de una lista exhaustiva, ya que todos los enfoques de inversión y productos conllevan sus propios riesgos específicos y estos pueden variar.

Riesgos asociados a inversiones alternativas: las inversiones alternativas tienden a recurrir al apalancamiento, lo que puede traducirse en un aumento de las posibles pérdidas. Además, están expuestas a una mayor iliquidez, volatilidad y riesgos de contraparte, entre otros riesgos.

Riesgos de valores respaldados por activos/hipotecas: los valores respaldados por activos y relacionados con hipotecas se exponen al riesgo de pago anticipado, es decir, a la posibilidad de que el principal de los préstamos subyacentes de los valores se pague anticipadamente en un momento diferente al previsto en la compra. Debido al riesgo de pago anticipado, la duración de los valores respaldados por activos y relacionados con hipotecas puede ser difícil de predecir.

Riesgos asociados a los valores con una calificación inferior a grado de inversión: los valores de menor calificación entrañan un mayor riesgo de impago de los intereses y el principal respecto a los valores con una calificación de grado de inversión. El mercado secundario para los valores de menor calificación suele ser mucho menos líquido que aquel para los valores de grado de inversión, con precios que suelen ser significativamente más volátiles y con mayores diferenciales entre los precios de compra y venta en las negociaciones.

Riesgo de capital: los mercados de inversión se exponen a riesgos económicos, normativos, de confianza del mercado y políticos. Antes de invertir, todos los inversores deben considerar los riesgos que pueden afectar a su capital. El valor de su inversión puede pasar a ser mayor o menor con respecto al momento de la inversión original.

Riesgos de materias primas: la exposición a los mercados de materias primas puede ser más volátil que las inversiones tradicionales en renta fija o renta variable. El valor de los instrumentos derivados vinculados a materias primas puede verse afectado por los cambios en los movimientos del mercado, la volatilidad de los índices de materias primas, las fluctuaciones en los tipos de interés o los acontecimientos que afecten a una materia prima o sector determinados.

Riesgo de acciones ordinarias: las acciones ordinarias se exponen a numerosos factores, entre otros las condiciones económicas, la normativa de la Administración, la confianza del mercado, los acontecimientos políticos nacionales e internacionales, y los problemas medioambientales y tecnológicos, así como la rentabilidad y la viabilidad de la empresa individual. Los precios de los valores de renta variable pueden disminuir como resultado de cambios adversos en estos factores, y no existen garantías de que un gestor de cartera pueda predecir dichos cambios. Algunos mercados de renta variable son más volátiles que otros y pueden presentar mayores riesgos de pérdida. Las acciones ordinarias representan una participación en el capital o la propiedad de un emisor.

Riesgo de concentración: la concentración de inversiones en un número relativamente pequeño de valores, sectores o regiones geográficas puede afectar de forma considerable a la rentabilidad.

Riesgo de crédito: el valor de los títulos de renta fija puede caer, o bien el emisor o garante de dichos títulos puede incumplir sus compromisos de pago de intereses o principal a su vencimiento como resultado de cambios adversos en su situación financiera o en sus negocios. En general, los valores de menor calificación entrañan un mayor grado de riesgo de crédito que los de mayor calificación.

Riesgo de divisas: las inversiones en divisas, productos derivados de divisas o instrumentos similares, así como en valores denominados en divisas extranjeras, se exponen al riesgo de que el valor de una divisa determinada cambie en relación con una o más divisas diferentes.

Riesgos de mercados emergentes: las inversiones en países emergentes y fronterizos pueden presentar riesgos, como variaciones de los tipos de cambio; mercados menos líquidos y con menos información disponible; menor supervisión de las bolsas, los intermediarios y los emisores por parte de la Administración; mayor incertidumbre política, económica y social; y mayor volatilidad de los precios. Es probable que estos riesgos sean considerablemente mayores con respecto a los mercados desarrollados.

Riesgos de mercados de renta variable: los mercados bursátiles se exponen a varios factores, como las condiciones económicas, la regulación de la Administración, la confianza del mercado, los acontecimientos políticos nacionales e internacionales y los problemas tecnológicos y medioambientales.

Riesgos de los títulos de renta fija: los mercados de títulos de renta fija se exponen a numerosos factores, como las condiciones económicas, las normativas de la Administración, la confianza del mercado y los acontecimientos políticos nacionales e internacionales. Además, el valor de mercado de los títulos de renta fija fluctuará en respuesta a las variaciones de los tipos de interés, los valores de las divisas y la solvencia del emisor.

Riesgo de mercados extranjeros y emergentes: las inversiones en mercados extranjeros pueden presentar riesgos que normalmente no se asocian con los mercados nacionales. Estos riesgos pueden referirse a variaciones de los tipos de cambio; mercados menos líquidos y menor disponibilidad de información; menor supervisión de las bolsas, los intermediarios y los emisores por parte de la Administración; mayor incertidumbre política, económica y social; y mayor volatilidad de los precios. Estos riesgos pueden ser mayores en mercados emergentes, que también pueden entrañar riesgos distintos a los de los mercados desarrollados.

Riesgo de cobertura: ninguna estrategia de cobertura que use derivados puede lograr una cobertura perfecta.

Riesgo de tipos de interés: por lo general, el valor de los títulos de renta fija cambiará de manera inversa a cómo lo hagan los tipos de interés. El riesgo de que las variaciones de los tipos de interés tengan un efecto adverso en las inversiones será mayor en los valores de renta fija a largo plazo que en los de renta fija a corto plazo.

Riesgo específico del emisor: un valor emitido por un emisor particular puede verse afectado por factores exclusivos de dicho emisor y, por lo tanto, la rentabilidad de dicho valor podría diferir de la del mercado.

Riesgo de apalancamiento: el uso del apalancamiento expone la cartera a un mayor grado de riesgo, como mayores pérdidas de las inversiones respecto a las que se hubieran producido si no se hubiera utilizado el apalancamiento para acometer tales inversiones y ajustes de los márgenes de garantía que pueden forzar liquidaciones prematuras de las posiciones de inversión.

Estrategia larga-corta: la estrategia puede sufrir mayores pérdidas si sus exposiciones largas y cortas se mueven en direcciones opuestas al mismo tiempo y ambas de manera desfavorable.

Riesgo de valores inmobiliarios: los riesgos asociados a la inversión en valores de empresas dedicadas fundamentalmente al sector inmobiliario, como las sociedades de inversiones inmobiliarias («REIT»), se refieren a la naturaleza cíclica de los valores inmobiliarios; los riesgos relacionados con las condiciones económicas nacionales y generales; el exceso de construcción y la mayor competencia; las tendencias demográficas; los aumentos en los tipos de interés; y otras circunstancias que afectan al mercado de capitales inmobiliario.

Riesgos de recompra y recompra inversa: tanto las transacciones de recompra como las de recompra inversa entrañan un riesgo de contraparte. Las transacciones de recompra inversa también conllevan el riesgo de que el valor de mercado de los valores que el inversor está obligado a recomprar descienda por debajo del precio de recompra.

Riesgos de instrumentos derivados: los derivados, que suelen utilizarse en inversiones alternativas, pueden ser volátiles y entrañar riesgos de distinta intensidad. El valor de los instrumentos derivados puede verse afectado por cambios en los movimientos generales del mercado, la actividad comercial o la situación financiera de empresas concretas, la volatilidad de los índices, cambios en las tasas de interés o factores que afectan a un sector o región específicos. Otros riesgos relevantes son el posible impago de la contraparte de la transacción y el riesgo de liquidez con respecto a determinados instrumentos derivados. Además, en vista de que muchos instrumentos derivados ofrecen una exposición al mercado considerablemente mayor respecto al dinero pagado o depositado al formalizar la transacción, un movimiento de mercado adverso relativamente pequeño no solo puede entrañar la pérdida de toda la inversión, sino que también puede exponer la cartera a una eventual pérdida que supere el importe invertido originalmente.

Riesgos de inversión en otros fondos: los inversores de un fondo que haya invertido en otro fondo estarán expuestos a los mismos riesgos, en proporción directa a la cantidad de activos que el primer fondo haya invertido en el segundo, como si hubieran invertido directamente en el segundo fondo.

Venta al descubierto: las ventas al descubierto exponen la estrategia al riesgo de un aumento en el precio de mercado de un valor vendido al descubierto, lo que podría dar lugar a una pérdida teóricamente ilimitada.

Riesgo de valores de menor capitalización: los precios de las participaciones de empresas de pequeña y mediana capitalización pueden presentar mayor volatilidad que los precios de las participaciones de empresas de mayor capitalización. Además, las participaciones de las empresas de pequeña y mediana capitalización generalmente son menos líquidas que las participaciones de las empresas de mayor capitalización.

Riesgo de sostenibilidad: todo acontecimiento o circunstancia medioambiental, social o de gobernanza que, de producirse, podría provocar un efecto negativo considerable, real o potencial, sobre el valor de una inversión.

RIESGOS ADICIONALES

Riesgo de liquidez: el valor de mercado de las inversiones de escasa liquidez puede sufrir cambios significativos, y no existe ninguna garantía de que estos títulos se puedan vender a su valor razonable.

Riesgo de la gestora: la rentabilidad de la inversión depende del equipo de gestión de la cartera y de sus estrategias de inversión. Si las estrategias de inversión no funcionan como se espera, no surgen oportunidades para aplicarlas o el equipo no pone en práctica sus estrategias de inversión satisfactoriamente, la cartera de inversión podría generar una rentabilidad insuficiente o pérdidas significativas.

La diversificación no es una garantía de beneficios ni de protección frente a las pérdidas.

DEFINICIÓN DE TÉRMINOS DE INVERSIÓN

A continuación se presentan algunas definiciones de términos financieros y de inversión que pueden mencionarse en este sitio web. En esta lista no se definen todos los términos mencionados en el sitio web.

Alfa: mide la rentabilidad ajustada al riesgo y generalmente se calcula como la diferencia entre el resultado de una inversión y el de su índice de referencia.

Beta: mide el riesgo de una inversión con respecto al mercado. También puede considerarse un indicador del riesgo sistemático.

Correlación: medida estadística del movimiento de una inversión en relación con otra.

IPC: índice de precios al consumo.

Riesgo bajista: mide las posibles pérdidas que pueden registrarse si se adopta una determinada posición de inversión.

Duración: mide la sensibilidad del precio de una inversión en renta fija respecto a un determinado cambio en los tipos de interés.

Asignación estratégica de activos: por lo general se considera un objetivo de asignación a largo plazo para una cartera.

Asignación táctica de activos: cambios en la asignación a corto plazo debidos generalmente a las condiciones del mercado.

Riesgo de seguimiento: mide la desviación en la rentabilidad de una inversión respecto a la de su índice de referencia.