- 環球行業分析師
香港, 個人投資者
切換至其他網站
本刊所載見解反映作者於撰文時的觀點，其他團隊可能觀點各異，或會作出不同的投資決策。閣下投資的價值可能高於或低於初始投資時的水平。本刊所載第三方數據被視為可靠，惟概不保證其準確性。僅供專業、機構或認可投資者閱覽。
- 人工智能對許多公司及行業，以至就業市場及監管機構都帶來重大影響，我們相信投資者可作出部署，以受惠於人工智能的變革潛力。
- 我們團隊的現有投資框架專注於促進人工智能趨勢的企業、雲端服務供應商及有關應用程式。為了發掘贏家，我們需要評估科技的整體經濟影響與投資機會的市值是否相符，這時候，深入研究、長期思維及保持耐性便發揮關鍵作用。
- 隨著人工智能持續急速發展，投資者需要考慮人工智能對科技顛覆及地緣政治的長期影響，以及某些領域（包括研發）的龐大就業增長空間。
我認為生成式人工智能對社會的變革潛力不容低估。它已推動眾多行業領域的生產力提高，並造成重大的業務顛覆。大型語言模型可預測我們接下來想說的單詞；電腦在許多文書任務上也準確度愈來愈高。生成式人工智能在某些任務上表現開始超越人類，因此對勞動力造成深遠的影響。
對投資者來說，這種演變帶來的機會同樣具有重大影響力。我們預期未來五年，人工智能將在業內造成高度顛覆，尤其是在媒體和軟件領域，但亦會對健康護理、零售、建築、房地產、汽車及運輸等行業帶來影響。
投資者可如何找到具備適當商業模式、能駕馭這種潛在情況的公司？我們認為保持紀律及專注於關鍵成功因素至關重要。
發掘潛在人工智能「贏家」的框架
投資於人工智能的未來需要一個明確的投資流程。我們以人工智能為中心的投資模型有三個核心關注重點：
- 促進趨勢的公司 – 核心基建和硬件製造商等提供基礎設備的公司，透過創建半導體晶片和基礎模型來推動人工智能發展。我們認為部分最明顯的贏家來自這個基礎層面，特別是若這些公司能夠解決硬件短缺問題，便可提高定價能力和收入增長。
- 雲端服務 – 例如運行程式碼的雲端服務供應商及為企業開發實施人工智能所需工具的公司。我們在這個領域找到一些值得注意的投資機會，這些公司的規模有助其維持牢固的競爭優勢，並因可取得人工智能賴以發展的硬件和模型而受惠。
- 應用程式 – 提高生產力及促進娛樂的數碼助理及軟件。這些企業利用生成式人工智能，為客戶帶來嶄新解決方案，並擴大各自的市場及消費者開支，因此不斷湧現機會。
以長遠角度看待人工智能
人工智能領域難免引起炒作，而採取長遠的專注策略，有助投資者放眼炒作以外的機會。
我們如何迴避這種炒作？評估我們所投資科技的整體經濟影響，與我們所預測醞釀中的機會的市值是否相符。
人工智能的使用日益廣泛，投資者亦應密切關注其引致的管治及監管問題，或許與以下因素有關：人工智能可能以惡意軟件、影響力營銷活動及錯誤訊息的形式造成危害，或因人工智能取代人類互動或取代大部分勞動力而造成的社會連鎖反應。此外，人工智能影響地緣政治的範圍也愈來愈廣。科技顛覆亦可能以多種形式出現，包括黑客攻擊增加、在軍事應用使用人工智能，以及硬件的供應。
就人工智能對就業市場的影響，我認為人們有一些錯誤觀念。與其說科技會造成未來的職位流失，我卻認為雖然某些形式的勞動力將會被取代，但同時企業亦會增加對研發的投資。因此，原本可能不存在的產品及服務將會出現，繼而造就新領域的就業增長。
此外，保持耐性亦十分重要。我認為公共及私募市場上的可持續機會，或許需要多一段時間後才會出現。但當這些機會出現時，發展便會非常迅速，而且會在一段長時間內持續。「美股七雄（Magnificent 7）」科技企業正是一個例證，在數年前，當中部分企業按增長趨勢計算屬於估值偏低。
科技公司是最有可能從人工智能持續發展中受惠的行業，但最終，那些能夠在最大市場機會中使用人工智能的公司應會成為最大贏家。
對投資者的主要啟示？為了把握人工智能的巨大變革潛力，採取以深入研究為本的長期思維方式，以尋找最具潛力且不斷變化的機會，有助於炒作中應對短期風險。
