- 威靈頓投資管理行政總裁
香港, 個人投資者
切換至其他網站
關鍵時刻 不忘初心：在市場動盪及變化格局下，反思過去的「投資法則」
在這個充滿地緣政治動蕩、人類掙扎和苦難的時刻，我想首先在此衷心祝願2024年將撥開愁霧，迎來更美好的日子。世界各地的事件對我們有聯繫的客戶、公司及國家造成廣泛影響，希望大家都可以安然渡過這些令人不安的時期。 不過，我對前景依舊保持樂觀，深信在這個時代，前所未有的創新和人類的睿智將可克服未來的種種挑戰。畢竟，從事健康護理投資逾卅載，我曾親眼目睹市場人士如何本著堅毅決心、遠大志向及宏遠目標，推動巨大變革，因此對未來充滿信心。
威靈頓投資力求成為穩定性與信心的來源，作為客戶值得信賴的合作夥伴，攜手駕馭動盪的市場及經濟環境。環球金融危機過後的相對穩定時期已出現巨變，因此今年的年度寄語正是從當前環境角度出發，分享一些我們將如何專注滿足客戶需求的想法。
截然不同的投資格局
在2023年，金融市場明顯反彈，擺脫一年前股債市場同時受困的局面。在當前環境下，有關經濟及市場行為的「投資法則」似乎值得商榷。市場廣泛預期的經濟衰退並無出現，至少尚未來臨。在這個由「美股七雄」主導市場的高度集中時期，市場走勢持續超乎預期。同時，人工智能的劃時代躍進，開始從根本上改變大眾對未來環球經濟的看法，並對許多行業造成顛覆。
此外，2023年有更多跡象顯示大環境出現轉變，我們的宏觀投資團隊成員持續認為，隨著「寬鬆貨幣」時代結束，加上去全球化，預料經濟週期將會更短、更頻繁，通脹將會結構性趨升，而且更為波動，各國的政策決定及經濟成果亦會出現更大分歧。因此，我們預期今年的焦點主題仍將是不明朗的經濟前景（包括利率及市場），影響許多資產持有者的資金調動及投資組合部署決策。
面對眾多變化，資產持有者應物色具有以下特徵的投資組合經理：採用並遵循穩健投資理念及流程，同時敢於提問、傾聽不同觀點，並在必要時挑戰所作假設。此外，資產擁有者應期望投資組合經理能就不斷改變的經濟及行業狀況作好準備，並提供深入廣泛的研究，以應對如此錯綜複雜的世界環境。
我們如何協助客戶管理風險與機遇
在當前的變革時代，我相信威靈頓投資的協作文化能真正大放異彩，協助我們的投資專才就各種想法進行壓力測試，為客戶發掘不同領域的投資機會，例如固定收益、私募市場、新興市場股票及許多專業主題策略等。我們的團隊積極參與討論，並就推動市場、經濟政策及投資組合決策的議題進行辯論，包括關鍵的地緣政治風險、利率前景、人工智能造成的經濟衝擊、能源轉型帶來的環球影響，以及中國展望等。
在此環境下，我們的投資專才對主動型管理的潛力更感振奮。威靈頓投資的核心任務是區分優劣，憑著我們對深入研究所有主要資產類別工作投放大量資源，識別基本因素強勁與財政狀況或前景受困的股債發行人。
我們亦受惠於行業規模，作為環球其中一家最大的主動型管理公司，我們不斷增強實力，為客戶提供更佳的服務，包括私募股權、私募信貸及市場中性的長／短倉策略等範疇，並竭力培育人才，以助我們管理不同資產、主題及因子投資方案。我們亦持續擴展實力，為投資團隊提供各種支持，包括投資人才發展，其中我們擁有一支不斷壯大的專責團隊，利用基於數據及證據的分析及內容，協助推動平台各個層面的技能發展。
有見科技進步一日千里，我們在去年亦建立一個內部人才網絡，專注於新興技術，並努力探索如何善用有關實力，為客戶創造價值。我們長期以來一直採用人工智能技術，以完善我們的投資流程，包括利用應用自然語言處理分析盈利報告、招聘信息等資料中的規律。時至今日，生成式人工智能可發揮相輔相成的效用，有助我們推進加速發展，同時提高企業層面各個職能部門的效能，例如投資組合風險分析及交易等。
我們仍然相信，了解可持續發展風險與機遇為發行人帶來的財務影響，對提升未來主動資產管理實力至關重要。我們身處的行業正面臨複雜多變的環球監管環境，有見及此，我認為威靈頓投資已作好準備，以投資為主導的策略應對當前局面。
此外，我們擁有一支多元化的投資團隊、為所有同事提供充分發揮潛力的公平機會，並奉行共融企業文化，對於吸引及留住人才至關重要，確保為客戶提供卓越的服務。與其他同業一樣，我們致力培育人才，協助他們建立所需技能，與時並進，以及衡量質化及量化表現及成果。
不忘初心 一切以客為先
企業創辦人的目標明確，創業之初已堅定不移地將客戶放在首位。「以客為先，企業次之，自我為輕（client, firm, self）」的信念一直引領我們作出每個投資決定。為確保我們能夠成為客戶的可靠夥伴，我們不斷推陳出新，透過各種反饋及觀察，期望提供更臻完善的服務。大家或許都知道，威靈頓投資在2023年進行了一項客戶調查，我謹此衷心感謝各位撥冗分享意見，以及大家對我們公司及各員工的信任。當中許多建議亦激勵了我們，包括希望主動聽取我們的意見（尤其是在市場受壓及出現組織架構變動期間），以及期待我們報告工作及數碼體驗的持續改進。我們秉承持續反饋的文化，並將積極回應您的意見。
在2023年，我們很高興能夠重新拜訪更多客戶。雖然面對面的會議活動仍未回復至疫情前的水平，但透過虛擬網絡會議，我們有機會與世界各地的客戶面對面交流，我們深感欣喜。當然，我在2023年的考察活動亦更趨頻密，期間發現不少客戶希望討論宏觀經濟前景，以及威靈頓投資別樹一幟的構想領域。我期待在2024年將有更多寶貴的討論機會。
踏入新一年，我想傳達以下的訊息：作為一家以人才為本的企業，我們的員工正是推動企業文化、投資及客戶服務實力的一大動力，我對威靈頓投資的3,000多名同事充滿信心，深信他們可代表客戶及各個受益人提供卓越的服務。
我謹代表威靈頓投資仝人，衷心感謝客戶對我們的信任，願意讓我們管理您的資產。祝願來年一切順遂！
顯示
of
投資見解文章
關注美股市場三大動力 優質增長策略捕捉機遇
美國股市因為人工智能熱潮再成焦點，而今年大選在即，如何部署方可捕捉良機？我們認為，美股市場將由「3D」市場動力主導，投資者可留意精挑細選高潛力產業或優質企業的策略，依然可於美股市場把握精彩機遇。
3
分鐘
文章
2025-09-30
放眼收益率以外的機遇：重新審視固定收益投資策略
投資者面臨新的市場形勢，回報及波動性的傳統假設面對挑戰。隨著央行干預影響信貸市場，現在是時候重新審視收益配置。Connor Fitzgerald認為，與其只專注收益率，不如採取靈活的策略，超越單純締造收益。
5
分鐘
文章
2025-08-31
重新建構固定收益投資組合：為何債券數學如此重要
固定收益投資者一般專注收益率，這亦不足為奇。但如果投資者過分專注收益率，可能會為收益付出過高的代價，並低估價格波動的影響。
5
分鐘
文章
2025-06-30
採取靈活信貸策略，應對新時代需求
固定收益投資者可透過深入研究及主動策略，在現今市場環境下發掘信貸投資機會，我們的投資專家在此解說為何這會是有效的方法。
5
分鐘
文章
2025-05-31
行政總裁年度寄語：
放遠目光、邁步向前
經過一整年深遠的經濟及市場變化，行政總裁Jean Hynes論及另類投資與可持續投資的角色、公司對人才的投資以至創新的重要性，就未來路向作一探討。
專題闡釋
2024-01-31
從自動駕駛到積極掌舵：
投資者如何探索未來？
繼續閱讀
投資者如何探索未來？
面對波動加劇、市場結構改變以至投資數據暴增，或須掌握更多工具方能遊刃其中，威靈頓投資主席Steve Klar分享其見解。
速覽
2023-06-30
展望下半年及其後：
重整策略 迎新格局
重整策略 迎新格局
2022年上半年，市場出乎意料表現失色，後市又將如何？多元資產策略師Nick Samouilhan及投資總監Andrew Sharp-Paul分別就下半年展望及可行的投資啟示分享見解。
繼續閱讀
文章
2022-12-31
參考網站連結
相關投資見解
重要披露
在未有威靈頓投資管理明確書面批准的情況下，概不可複製或轉載本刊全部或任何部分內容。本文件僅供參考之用，並非任何人士要約或邀請認購威靈頓投資管理（盧森堡）SICAV基金III系列的股份。本文件所載資料不應被視為投資建議，亦非買賣任何股份之推介。基金投資不一定適合所有投資者。所載見解反映作者於撰文時的觀點，可予更改而不作另行通知。投資者於作出投資決定前，務請細閱基金及子基金的產品資料概要、基金招股章程及香港說明文件，以了解詳情（包括風險因素），其他有關文件包括年度及半年度財務報告。
© 2024 Morningstar, Inc。版權所有。本刊所載資訊：(1) 為晨星（Morningstar）專有；(2) 不得複製或分發；及(3) 概不保證屬準確、完整或及時。晨星及其內容提供者概不就使用相關資訊所引致的任何損害或損失負責。基金的Morningstar綜合星號評級（Overall Morningstar Rating）乃基於經風險調整回報，按三年、五年及十年（倘適用）評級的加權平均得出。過去業績並非將來表現的保證。
由威靈頓管理香港有限公司刊發。投資涉及風險。過去業績並不代表將來表現。本文件未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。
