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Deutschland (Germany), Professionelle Anleger
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Dies ist eine Marketingkommunikation. Lesen Sie vor einer endgültigen Anlageentscheidung bitte den Prospekt des Fonds und das entsprechende KIID/BIB und/oder die Verkaufsunterlagen. Konsultieren Sie bitte den Risikoabschnitt am Ende dieser Seite.
Wir sind mit dem Nachhaltigkeitsprofil des Unternehmens zufrieden und sehen keine wesentlichen ESG-Probleme bei MasOrange. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der nachhaltige Wettbewerbsvorteil von MasOrange, die solide Positionierung auf Sektor- und Landesebene sowie die Unbedenklichkeit aus ESG-Sicht dazu beigetragen haben, dass wir von unserer Position in diesem Unternehmen überzeugt sind.
wettbewerbsvorteil
Wir glauben, dass die Position von MasOrange als führender Netzbetreiber dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil verschafft, da die Kosten und der Aufwand für neue Wettbewerber, um eine solche Mobilfunkmast- und Glasfaserinfrastruktur zu replizieren, eine hohe Eintrittsbarriere darstellen. Darüber hinaus schafft das Angebot differenzierter und strategisch gebündelter Dienstleistungen Cross-Selling-Möglichkeiten und erschwert es den Kunden, zur Konkurrenz zu wechseln. Kunden tendieren außerdem dazu, bei der etablierten Marke zu bleiben, was die Abwanderungsrate verringert und die Stabilität der Einnahmen erhöht. Unseres Erachtens werden die Versuche der Konkurrenz, ihren Marktanteil zu erhöhen, nicht erfolgreich sein, und wir halten MasOrange für gut positioniert, um seine Marktdominanz in Spanien zu erhalten. Die Wettbewerbsposition des Unternehmens wird durch das lokale regulatorische Umfeld gestärkt, da die Regierung die Netzkonsolidierung unterstützt, indem sie den lokalen Frequenzzugang auf drei Betreiber beschränkt (einer davon ist MasOrange). Zusammenfassend sind wir der Meinung, dass der wirtschaftliche Wettbewerbsvorteil von MasOrange durch die Netzwerkinfrastruktur, die Markentreue, die Produktdifferenzierung und die lokale regulatorische Dynamik gestärkt wird.
Kernaussagen
- Die wichtigsten Vermögenswerte von MasOrange sind seine Glasfaser- und Mobilfunknetze, die teuer und für neue Marktteilnehmer schwer zu replizieren sind.
- Das Unternehmen verfügt über eine starke lokale Präsenz und deckt mit seinem 5G-Mobilfunknetz mehr als 80% der spanischen Bevölkerung ab.
- Die Liquidität ist hoch und die Verschuldung von MasOrange ist angesichts des stabilen Geschäftsprofils überschaubar.
BEACHTEN SIE DIE RISIKEN
Anleger sollten stets die möglichen Risiken für ihr Kapital in Betracht ziehen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Der Wert einer Anlage kann gegenüber dem Zeitpunkt der ursprünglichen Investition schwanken. Lesen Sie bitte den enthaltenen Risikoabschnitt. Bei einer Anlageentscheidung sollten alle im Prospekt und Basisinformationsblatt und/oder den Verkaufsunterlagen beschriebenen Merkmale und Ziele berücksichtigt werden. Das Portfolio verfolgt kein nachhaltiges Anlageziel. Die Bewertung von Nachhaltigkeitsrisiken durch die Analyse von ESG-Faktoren ist zwar Teil des Investmentprozesses, doch führt dies nicht zwangsläufig zum Ausschluss eines Wertpapiers. In den Hinweisen zu nachhaltigkeitsbezogenen Anlagefragen finden Sie diesbezüglich weitere Informationen: https://www.wellington.com/en/legal/sfdr.
1 Quelle: MasOrange, Präsentation für Kreditgeber, April 2024.
Risiken
Unterhalb Investment Grade: Wertpapiere mit niedrigerem Rating oder ohne Rating können ein deutlich höheres Ausfallrisiko aufweisen als Investment- Grade-Anleihen und volatiler, weniger liquide und mit höheren Transaktionskosten verbunden sein. | Kapital: Die Anlagemärkte sind mit wirtschaftlichen, regulatorischen, politischen und an die Marktstimmung geknüpften Risiken verbunden. Anleger sollten stets die möglichen Risiken für ihr Kapital in Betracht ziehen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Der Wert einer Anlage kann gegenüber dem Zeitpunkt der ursprünglichen Investition steigen oder sinken. Der Fonds kann von Zeit zu Zeit ein hohes Maß an Volatilität aufweisen. | Kredit: Es ist möglich, dass der Wert einer Anleihe sinkt oder der Emittent/Garantiegeber seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt. Gewöhnlich weisen Anleihen mit einem niedrigeren Rating ein höheres Kreditrisiko auf als Anleihen mit einem höheren Rating. | Hedging: Eine Absicherungsstrategie, die Derivate nutzt, erreicht unter Umständen keine perfekte Absicherung. | Zinssätze: Der Wert einer Anleihe sinkt für gewöhnlich, wenn die Zinsen steigen. Diese Wertveränderung fällt bei Anleihen mit längerer Laufzeit höher aus als bei solchen mit kürzerer Laufzeit. | Manager: Die Performance ist vom Investmentteam und den Anlagestrategien des Teams abhängig. Wenn diese Anlagestrategien nicht die erwarteten Ergebnisse erzielen, wenn sich keine Gelegenheiten zur Umsetzung dieser Strategien bieten, oder wenn das Team seine Investmentstrategien nicht erfolgreich umsetzt, kann ein Fonds eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung verzeichnen oder Verluste erleiden. | Nachhaltigkeit: Ein Ereignis oder eine Bedingung in Zusammenhang mit ökologischen, sozialen oder Governance-Faktoren, die bei ihrem Eintreten eine tatsächliche oder potenzielle wesentliche negative Auswirkung auf den Wert der Anlage haben könnten.
Eine komplette Liste der Risikofaktoren und Informationen, die Anlegern vor einer Investition zur Verfügung zu stellen sind, sind dem Fondsprospekt sowie dem Basisinformationsblatt zu entnehmen.