Jedes Jahr findet am 22. März der Weltwassertag statt, um auf die Notwendigkeit aufmerksam zu machen, Lösungen für die globalen Krisen in Zusammenhang mit Wasser und sanitären Einrichtungen zu finden. Derzeit leben 2,2 Mrd. Menschen ohne Zugang zu sauberem Trinkwasser, und 4,2 Mrd. haben keinen Zugang zu sicheren sanitären Einrichtungen.¹ Die Bedeutung dieser begrenzten Ressource ist enorm – Schätzungen der Vereinten Nationen zufolge ist Wasser das primäre Medium, durch das wir die Folgen des Klimawandels wahrnehmen werden^.2 

Der Realität des Wassermangels ins Auge blicken

Nach Schätzung der Vereinten Nationen sind ca. 70% der Erde von Wasser bedeckt. Davon entfallen aber nur 2,5% auf Süßwasser (essenziell für Trinkwasser, Anbau und Produktion), wovon weniger als die Hälfte verwendbar und einfach zugänglich ist. Der Rest ist Salzwasser, verschmutzt oder in den Polarkappen, Gletschern und Permafrost gebunden.

Die Folgen des Klimawandels verschlimmern diese Mangellage zunehmend:  

• Bis zu 3,5 Mrd. Menschen könnten bereits 2025 mit Wasserknappheit konfrontiert sein.³
• Zwischen 1970 und 2015 sind die natürlichen Feuchtgebiete um 35% geschrumpft – dies entspricht dem Dreifachen der Waldverlustrate.⁴
• Die globale Wassernachfrage dürfte bis 2050 um 55% steigen.⁵

Potenziell attraktive Anlagechancen 

Unsere Analysen in Zusammenarbeit mit dem Woodwell Climate Research Center haben die Anlageargumente für Lösungen bekräftigt, die die Wasserinfrastruktur stärken und den Wasserschutz und die effiziente Nutzung von Wasser voranbringen. Einige sind langfristiger Natur – beispielsweise ist Entsalzung ein teurer Prozess mit potenziell negativen ökologischen Nebenwirkungen, der jedoch mit zunehmender Wasserknappheit in bestimmten Regionen eine tragfähigere Alternative werden könnte. Kürzerfristige Anlagechancen finden sich in der fragmentierten Wasserwertschöpfungskette, wo Unternehmen unser Ansicht nach in der Lage sein könnten, Wettbewerbsvorteile zu festigen und Veränderungen voranzutreiben, insbesondere durch die Nutzung digitaler Möglichkeiten.

Überzeugendes Potenzial für Impact-Investments 

Unsere Impact-Investmentteams haben beobachtet, dass Unternehmen und Emittenten zunehmend innovative Lösungen entlang der gesamten Wasserwertschöpfungskette entwickeln. Nachstehend finden Sie einige Beispiele. 

Evoqua⁶ bietet eine ganze Bandbreite von Wasser- und Abwasseraufbereitungslösungen, zu denen Desinfektions-, Filtrations- und Reinstwassersysteme zählen. Das Unternehmen hat zu mehr als 200.000 Installationen, zur Entfernung von 166.297 kg Metall im Rahmen der Wasserbehandlung und zur Aufbereitung von 141,6 Mrd. Kubikmetern Wasser beigetragen.⁷ 

Aegea⁶ liefert sauberes Wasser und Abwasserdienste in ganz Brasilien, mit Aktivitäten in über 150 Städten. Das Unternehmen erreicht 21 Mio. Personen in über 3,7 Mio. Haushalten mit seinen Dienstleistungen.⁸ Seine Produkte und Dienstleistungen sollen die Wassersicherheit verbessern und den Wasserverlust verringern und umfassen u.a. die Reparatur und den Austausch von Wassernetzen, die Bohrung von Grundwasserleitern und die Installation von Wasserdruckmessgeräten. 

Supreme Industries⁶ ist ein indisches Fertigungsunternehmen mit einer großen Bandbreite von Klempner- und Sanitärprodukten. Das Unternehmen verfügt bereits über zahlreiche Fertigungsstandorte in Indien und hat einen großen adressierbaren Markt, da über 70% des Abwassers in Indien unbehandelt abgeleitet werden, was zur Verschmutzung von Flüssen, Küstengebieten und Brunnen in 75% der Gewässer des Landes führt.⁹ 

Wie in unserem Global Impact-Jahresbericht für 2021 erläutert, haben unsere Impact-Anlagen innerhalb des Themas „Sauberes Wasser und sanitäre Einrichtungen“ Infrastruktur- und Technologielösungen im gesamten Wasserzyklus 2021 unterstützt, was über 147 Mrd. Kubikmetern an bereitgestelltem oder behandeltem Wasser entspricht.

Überprüfung des Anlageuniversums 

Im Rahmen unserer Impact-Investmentansätze analysieren wir Unternehmen und Emittenten anhand der Kriterien Wesentlichkeit, Additionalität und Messbarkeit. Zum einen muss also die Impact-Aktivität für das Unternehmen oder den Emittenten zentral sein, d.h. der Großteil ihrer Kernprodukte oder wichtigsten Dienstleistungen muss mit einem oder mehreren unserer elf Impact-Themen übereinstimmen.¹⁰ Zum anderen muss das Unternehmen oder der Emittent auf einzigartige oder differenzierte Art und Weise einen ungedeckten Bedarf oder eine unterversorgte Bevölkerungsgruppe adressieren. Darüber hinaus müssen wir in der Lage sein, die erzielte Wirkung zu messen, indem wir eine Leistungskennzahl (Key Performance Indicator oder KPI) identifizieren, um die Fortschritte unserer Anlagen zu verfolgen. 

Unser Impact Measurement and Management (IMM)-Modell basiert auf fünf zentralen Faktoren. Für jede Impact-Anlage unternehmen wir folgende Schritte: 

• Beschreibung unsere Theorie einer positiven Veränderung (die jeweilige Impact-Anlagethese)
• Auswahl einer zentralen KPI
• Soweit zutreffend, Bereitstellung eines historischen Vergleichs, um den Impact-Fortschritt im Zeitablauf zu veranschaulichen 
• Beurteilung des Potenzials für negative externe Faktoren, die die etwaige positive Wirkung eines Unternehmens oder Emittenten untergraben könnten
• Bereitstellung einer qualitativen Analyse und/oder einer Gesamtbeurteilung der Wirkung 

Aktives Engagement ist entscheidend

Die aktive Interaktion mit unseren Impact-Portfoliounternehmen ermöglicht es unseren Investmentteams, ihre Einblicke darin zu vertiefen, wie die Produkte und Dienstleistungen von Unternehmen und Emittenten zu unseren Impact-Themen beitragen. Dies kommt wiederum unseren Gesprächen mit Managementteams darüber zugute, wie Unternehmen positive und negative ökologische und soziale Auswirkungen messen. Diese Art der Interaktion ermöglicht es uns auch, unsere Impact-These klarer zu definieren, Impact-Trends zu besprechen und gegebenenfalls zusätzliche Offenlegungen oder neue Kennzahlen vorzuschlagen. 

Noch ein weiter Weg

In den letzten Jahren waren bedeutsame Fortschritte bei den innovativen Lösungen zu beobachten, die von Wasseraufbereitungs- und -wirtschaftsunternehmen rund um den Globus entwickelt und eingesetzt werden. 

Angesichts der von den Vereinten Nationen geschätzten Finanzierungslücke von gewaltigen USD 114 Mrd. pro Jahr für das Erreichen ihres Ziels für nachhaltige Entwicklung (SDG) 6 „Sauberes Wasser und Sanitäreinrichtungen“ bis 2030,¹¹ liegt aber noch ein weiter Weg vor uns. 

Letztendlich spielen unseres Erachtens sowohl Investoren, als auch Unternehmen und Regierungen im Rahmen der weltweiten Bemühungen um den Übergang zu einer nachhaltigen Zukunft eine entscheidende Rolle dabei zu helfen, diese Finanzierungslücke zu schließen. 

Quellen: ¹Progress on drinking water, sanitation and hygiene 2000 – 2017: Special focus on inequalities, Kinderhilfswerk der Vereinten Nationen, Weltgesundheitsorganisation, Juni 2019 (Hinweis: Dies ist die zuletzt verfügbare Prognose). | ²Climate Change and Water: UN-Water Policy Brief, September 2019 (Hinweis: Dies ist die zuletzt verfügbare Prognose). | ³World Resources Institute, März 2021 (Hinweis: Dies ist die zuletzt verfügbare Prognose). | ⁴United Nations Framework Convention on Climate Change and Ramsar Convention on Wetlands. | ⁵OECD Environmental Outlook to 2050: The Consequences of Inaction, November 2011 (Hinweis: Dies ist die zuletzt verfügbare Prognose). | ⁶Die gezeigten Beispielen basieren auf performanceunabhängigen Kriterien und dienen lediglich der Veranschaulichung. Sie sind nicht als repräsentativ für tatsächlich gehaltene Positionen anzusehen. Es sollte nicht davon ausgegangen werden, dass ein Kunde in diese (oder ähnliche) Beispiele investiert ist oder dass eine Anlage in die Beispiele profitabel ist oder sein wird. Die tatsächlich gehaltenen Positionen unterscheiden sich von Kunde zu Kunde, und es besteht keinerlei Garantie, dass das Mandat eines bestimmten Kunden diese Beispiele halten wird. Die angegebenen Daten stammen von einem externen Anbieter. Diese Daten werden zwar als verlässlich erachtet, doch gibt es keine Garantie für ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit. | ⁷Evoqua Water Technologies, 2021 Sustainability Report, per 31. Dezember 2021 (Hinweis: Dies ist die zuletzt verfügbare Prognose). | ⁸Aegea-Quartalszahlen, 3. Quartal 2022. | ⁹Indische Regierung, Handels- und Industrieministerium (Ministry of Commerce and Industry), per 7. März 2023. | ¹⁰Unser Impact-Investmentprozess basiert auf einem unternehmenseigenen thematischen Modell, das aus elf Themen besteht, die einige der weltweit größten ökologischen und sozialen Herausforderungen adressieren. Wellington Management unterstützt die UN-Ziele für eine nachhaltige Entwicklung. | ¹¹Vereinte Nationen, Synthesis Report on Water and Sanitation, 2018 (Hinweis: Dies ist die zuletzt verfügbare Prognose).