Global Auto Parts

Ein starker Wettbewerbsvorteil und eine glaubwürdige Nachhaltigkeitsstrategie.

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Dies ist eine Marketingkommunikation. Lesen Sie vor einer endgültigen Anlageentscheidung bitte den Prospekt des Fonds und das entsprechende KIID/BIB und/oder die Verkaufsunterlagen. Konsultieren Sie bitte den Risikoabschnitt am Ende dieser Seite.

Worum handelt es sich?

Ein gobaler Vertriebshändler für Autoteile mit einer starken Präsenz in Europa, der den Großteil seines Umsatzes durch europäische Kunden erwirtschaftet.

Wettbewerbsvorteil

Dem Unternehmen kommen von uns bevorzugte defensive Merkmale zugute: eine starke Wettbewerbsposition, Kostenflexibilität und eine niedrige Kapitalintensität. Dies ist ein Autoteilevertriebshändler mit hohen Cashflows, der von einem CEO mit Fokus auf operativer Erstklassigkeit profitiert. Das sehr große globale Netzwerk des Emittenten ermöglicht effiziente Lagerbewegungen und hohe Erfüllungsraten. Mit über 900.000 individuellen Autoteilen bietet das Unternehmen Lösungen aus einer Hand für diverse Autoreparaturanforderungen an. Darüber hinaus leistet das Unternehmen einen positiven Beitrag zur Verlängerung der Nutzungsdauer bestehender Fahrzeuge. Seine Aktivitäten bei der Wiederverwertung und Aufbereitung von Batterien könnten bedeutsame Auswirkungen auf die Reduktion von CO2-Emissionen haben. Der Emittent hat sich als ein zentraler Anbieter der erforderlichen Schulungen, Expertise und Produkte positioniert, um den unabhängigen Anschlussmarkt für Elektrofahrzeuge zu unterstützen.

Unseres Erachtens kann das Nachhaltigkeitsengagement des Emittenten in Kombination mit seinem robusten Geschäftsmodell, dem Schwerpunkt auf operativer Erstklassigkeit und dem Free-Cashflow-Wachstum für eine Verbesserung der Fundamentaldaten sorgen, was der Position langfristig zugutekommen könnte.

Welche faktoren haben uns zum kauf bewogen?

Unsere Entscheidungen zur Titelauswahl basieren auf einer detaillierten Bottom-Up-Analyse der Unternehmensbewertungen und -fundamentaldaten sowie einem umfassenden Verständnis der ESG- und Klimarisiken.1 Auf Basis unserer Analyse war der Emittent attraktiv bewertet sowohl gegenüber Vergleichsunternehmen mit ähnlichem Rating als auch in Relation zu unserer Einschätzung der Geschäftsfundamentaldaten. Darüber hinaus weist der Emittent defensive Merkmale auf, die wir angesichts eines unsicheren Wachstumsfumfelds bevorzugen. Unseres Erachtens hat das Unternehmen Potenzial, angesichts weiterhin steigender Gewinnmargen eine bessere Entwicklung als Vergleichsunternehmen zu zeigen. Seine ambitionierten Entschuldungsziele könnten sowohl als Impuls für eine SpreadEinengung als auch für eine weitere Rating-Verbesserung dienen. Aus ESG-Perspektive profitiert das Unternehmen von starken Corporate-Governance-Standards. Darüber hinaus sind seine CO2-Emissionen niedriger als von Vergleichsunternehmen, und es hat sich zu einem wissenschaftlich fundierten Ziel für Scope 1- und Scope 2-Emissionen verpflichtet. 

Kernaussagen

  • Starke Wettbewerbsposition, Kostenflexibilität und niedrige Kapitalintensität.
  • Robuste Fundamentaldaten und unseres Erachtens attraktive Bewertung mit bedeutsamem Aufwärtspotenzial.
  • Positiver Beitrag zur Kreislaufwirtschaft und vorteilhafte Positionierung für den Trend zu Elektrofahrzeugen.1